原煤供应收缩 焦煤仍有上行驱动

研报正文

【行情复盘】

夜盘，焦煤05合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于2203.5元/吨，期价上涨9.5元/吨，涨幅0.43%，从盘面走势上看，短期60日均线附近仍有一定的支撑。

【重要资讯】

供给方面：

本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率70.73%较上期值降0.28%；日均产量59.79万吨增0.88万吨。

内蒙古乌海地区考虑到今年空气重度污染天数已超过去年，相关政府要求海勃湾地区所有露天煤矿自27日中午12点起停工、停产、停售，预计元旦前无解除计划，原煤供应收缩。

受山西吕梁煤矿发生安全事故影响，当地安全生产趋严，并进而引发对于保供产能逐步退出的预期。

受冬奥会影响主产地部分煤矿有停、限产预期，后期供应或有所下滑。

需求方面：

配煤价格的上涨，导致焦化企业利润依旧维持低位，开工意愿不强，叠加秋冬采暖季以及冬奥会环保限产的影响，焦化企业的开工率依旧偏低。

上周230家独立焦化企业产能利用率为69.72%，较上期增加0.05%。全样本日均产量104.82万吨，较上期下降0.17万吨。

进口煤方面：

受疫情影响，策克口岸仍继续关闭，29日，甘其毛都口岸通关不足100车，三大口岸日均通关车辆仍不足200车，进口量依旧偏低。

库存方面：

整体炼焦煤库存为2195.7万吨，较上周增加49.45万吨，库存仍在继续累积。

【交易策略】

供应端有收缩预期，期价仍有上行驱动，但焦化企业开工率偏低，需求偏弱，焦煤整体库存开始增加，焦煤向上驱动减弱。

从技术角度来看，盘面从低位反弹超过800元/吨，短期继续向上的空间已经有限，若有低位多单可止盈离场。