消费支撑仍在 玉米存阶段性利多提振

研报正文

【行情复盘】

期货市场：主力05合约上周弱势震荡，收于2672元/吨，周度跌幅0.93%。

现货市场：上周玉米现货价格稳中下滑。截至周五，锦州新粮集港报价2580-2620元/吨，较前一周五持平；广东蛇口新粮散船2790-2800元/吨，较前一周五下跌10元/吨，集装箱一级玉米报价2830-2860元/吨，较前一周五下跌20元/吨；黑龙江深加工主流收购2350-2400元/吨，较前一周五下跌30元/吨，吉林深加工主流收购价2400-2550元/吨，内蒙古主流收购2500-2700元/吨；山东收购价2650-2850元/吨，较前一周下跌50元/吨，河南收购价2720-2810元/吨，河北收购价2580-2650元/吨。

【重要资讯】

（1）巴西私营咨询机构Datagro发布的第三次的2021/22年度收成调查中预计巴西首季玉米产量将达到2767万吨，低于11月份预测的2889万吨。

（2）据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2021年12月23日的一周，美国2021/22年度玉米净销售量为1,246,500吨，比前一周高出27%，但是比四周均值低了2%。

（3）深加工玉米消费量：2021年52周（12月23日-12月29日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米121.6万吨，较前一周减少0.3万吨；与2020年同比增加5.4万吨，增幅4.63%。

（4）市场点评：

外盘市场来看，市场焦点依然是南美的种植生长情况以及美国的需求表现，南美天气略有缓解以及期价高位获利了结，导致期价出现一定回调，不过天气扰动并未结束，同时美玉米消费相对支撑仍在，CBOT玉米期价整体仍然维持高位偏强震荡的判断。

国内市场来看，供应端转向售粮节奏，目前推进有所加快，但是仍然低于去年，需求端来看，近期生猪以及淀粉现货价格回落，对需求预期形成一定的拖累，不过养殖产能维持高位以及深加工季节性消费支撑仍在.

此外，春节前备货陆续进行中，当下消费支撑仍在，阶段性利多情绪或继续提振玉米期价。

【交易策略】

玉米05合约短期受生猪以及淀粉价格影响有一定幅度回落，但是暂不认为趋势转变，操作方面依然建议关注回调做多机会。