产销较好 短纤震荡偏强

研报正文

行情综述

现货市场

上周，部分品牌现货偏紧且成本抬升，短纤价格上涨。现货市场，华北市场价至7,085（+10）元/吨，福建市场价至7,030（+130）元/吨，华东市场价至7,025（+25）元/吨。现货价格指数7,007（+17）元/吨。

装置运行动态

截至12月31日，直纺涤短开工率83.8%（+1.8%）。福建逸锦7万吨计划1月上旬重启；新凤鸣计划上周再开一条110吨/天产线，共计6条产线；德赛16万吨计划1月1日停车；江阴华宏58万吨计划1月29日停车检修15天；翔鹭18万吨12月27日重启；福建经纬25万吨计划1月12日至2月6日停车检修。

截至2021-12-31，短纤现货加工费1149元/吨，较2021-12-24，-129元/吨。短纤加工利润69元/吨，企业利润被压缩。

下游市场

截至12月30日，工厂周产销率83.60%（-2.40%）。部分品牌现货偏紧，成本抬升，短纤价格上涨，中间商、期现商和下游逢低补货，短纤工厂产销较好。

截至2021年12月31日，下游涤纱厂开机率为77%，较上周持平%。涤纱厂开机率维持高位，海外订单阶段性较好，对短纤刚需有保证。

截至2021年12月31日，下游纯涤纱成品库存为5.8天，周-2.2天。近期海外订单较好，国内贸易商和下游织造企业跟进，库存转移至中下游，需求持续性有待观察。

库存

截至12月31日，涤纶短纤工厂库存为3.4天，周-0.3天。由于开工率总体稳定，工厂产销较好，部分企业超卖，工厂库存持续缓慢回落，部分企业现货供应紧张。

截至12月31日，涤纱厂原料库存为26.7天，周+1.2天，涤纱厂逢低补货，原料库存维持在一个月左右，库存充裕。

交易策略

短纤部分企业供应偏紧，且1月有装置检修计划，对价格有支撑；需求端的纯涤纱企业订单较好，去库明显，但是以逢低下单为主，订单下达的可持续性有待观察。

短纤供需较好，成本偏强，预计短纤价格震荡偏强。建议维持多头思路。