冶炼厂亏损减产强化炒作热情 锡价有望冲高

研报正文

信息分析

（1）1月5日，伦锡库存减少25吨，至2020吨；1月5日沪锡仓单增加133吨，至1270吨；沪锡持仓增加5003手，至74959手。

（2）现货方面，上海有色网1#锡锭报价在300500-304500，均价302500，环比上涨3500，对SN2202合约升水8000-升水10000元/吨，均升水9000元/吨。

（3）美国半导体行业协会（SIA）当地时间3日宣布，2021年11月全球半导体行业销售额为497亿美元，同比、环比分别增长23.5%、1.5%，2021年前11月累计销售额达到1.05万亿美元，创下了历史最高纪录。

品种数据监测

逻辑

供应端，我们看到缅甸疫情反复，缅甸锡矿供应仍存不确定性；并且，当前市场担心的印尼天马公司产量提升可能要等到明年二季度。

就当下来看，欧洲冶炼厂亏损减产和印尼禁止矿出口的政策强化了市场对供应端收缩的炒作热情，锡价现货已经稳定在30万，我们认为锡价仍有望进一步冲高，2月合约关注31.5-32万这个位置阻力。

中长期来看，供需偏紧局面维持，锡价将维持强势。

操作建议：偏多思路。

风险因素：供应不确定性；宏观情绪过度悲观。