现货流动性偏紧 PTA重心上行

研报正文

信息分析

（1）PXCFR中国/台湾价格反弹至932美元/吨，较前一交易日上调15美元/吨；PTA现货价格上调至5130元/吨，较前一交易日上调145元/吨，PTA与PX加工差扩大至650元/吨。PTA期货5月合约收在5038元/吨，较现货升水下滑至8元/吨。

（2）1月5日，江浙涤丝产销整体回落，至下午3点半附近平均估算在8成左右，江浙几家工厂产销在165%、70%、90%、85%、30%、30%、50%、100%、60%、50%、110%、180%、100%、200%、50%、80%、150%、80%、10%、30%、120%、60%、90%、5%、0%、100%。

（3）涤纶长丝价格反弹，半光POY150D/48F、DTY150D/48F、半光FDY150D/96F分别收在7235（+85）元/吨、8790（+65）元/吨以及7475（+75）元/吨。

1.4D直纺涤纶短纤价格报7200元/吨，较前一交易日上调150元/吨，短纤现货现金流回升至235元/吨。

（4）装置动态：亚东石化75万吨/年PTA装置于12月1日检修，1月2月恢复，现正常运行；福化工贸450万吨/年PTA装置停车检修，计划检修20天。

品种数据监测

逻辑

PTA现货流动性仍偏紧，价格重心继续上行。

供应端看，节前PTA检修装置恢复，推动PTA开工率上升至8成附近。进入1月份后，受PTA产能基数修订及福化工贸停车检修影响，PTA开工率下滑至76%附近。

从结构端看，流通货源仍偏紧，仓单注销过程在延续，其中，PTA期货仓单注销7224张，当中实物仓单注销9190张。

操作策略：PTA期货多单逢高减持。

风险因素：疫情的不确定性风险，原油价格连续下跌风险。