国内供应保持高位 燃油基本面偏空

研报正文

市场要闻与重要数据

1.WTI2月原油期货收涨0.86美元，涨幅1.12%，报77.85美元/桶；布伦特3月原油期货收涨0.80美元，涨幅1.00%，报80.80美元/桶；上期所原油期货2202合约夜盘收涨1.62%，报509元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2205收涨0.52%，报2881元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2204收涨84%，报3710元/吨。

2.美国至12月31日当周EIA原油库存-214.4万桶，预期-328.3万桶；美国至12月31日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存+257.7万桶；美国至12月31日当周EIA汽油库存+1012.8万桶，预期+177.5万桶；美国至12月31日当周EIA精炼油库存+441.8万桶，预期+152.5万桶。

3.美国疾控中心：美国已有超过2.4527亿人至少接种了一剂新冠疫苗，超过2.0679亿人完全接种新冠疫苗。

4.伊朗副外长兼伊核问题首席谈判代表巴盖里5日说，伊朗核问题全面协议相关方谈判正努力取得“积极进展”。

据伊朗伊斯兰共和国通讯社报道，巴盖里当天在奥地利首都维也纳对媒体记者说，自第八轮美伊恢复履约谈判开始以来，各方在努力取得成果。谈判取得成功的关键是就有效解除对伊制裁达成协议。如果“另一方”能在解除对伊制裁方面展现诚意，并接受伊朗就核查和保证不再退出协议等问题提出的机制，就有可能“在更短时间内”达成协议。

5.美国国家过敏症和传染病研究所所长福奇：尽管有迹象表明奥密克戎毒株的严重程度较低，但不能就此感到自满。

6.英国首相约翰逊：取消国际旅行的出发前新冠病毒测试要求，新规将于周五起生效。

INE LU

国外市场

燃料油高频库存

投资逻辑 

根据近期市场消息，2022年第一批低硫燃料油出口配额已经下发，共计650万吨：其中中石化384万吨，中石油203万吨，中海油50万吨，中化工3万吨，浙石化10万吨。

配额分配基本与国内各集团低硫燃料油生产及出口量占比相当，且较去年第一批下放量增加30%，相比之下近期下发的成品油出口配额则同比减少56%。

反观当下我国更倾向于低硫油出口（供应保税区）的政策，而在当前国内产能充足、低硫油价格尚可的情况下，配额的发放进一步保障了产能到产量的释放，预计近期我国低硫国产供应量保持偏高水平，对于内盘LU、外盘Marine0.5%以及内外盘价差存在一定利空。