FOMC会议纪要偏鹰 贵金属价格回落

研报正文

基本面概述

上个交易日（1月5日）上金所黄金成交量为22,312千克，较前一交易日上涨22.00%。白银成交量为2,633,474千克，较前一交易日上涨63.80%。

上期所黄金库存为3,408千克，较前一交易日下降483千克。白银库存则是较前一交易日上下降35,626千克千克至2,341,142千克。

最新公布的黄金SPDRETF持仓为979.00吨，较前一交易日下降0.32吨。而白银SLVETF持仓为16,53.90吨，较前一交易日下降7.01吨。而从已知贵金属ETF总持仓上来看，则仍然处于相对较高位置。

昨日（1月5日），沪深300指数较前一交易日下降1.01%，电子元件板块则是较前一交易日下降3.44%。

宏观面概述

今日凌晨，美联储公布了12月FOMC会议纪要，除了预期中的加速Taper、提前加息等内容，政策制定者还开始讨论货币政策的最终正常化，包括取消宽松政策的方法，以及资产负债表的规模和组成。

此次会议纪要明显更偏鹰派，这令风险资产再度承压，在会议纪要公布后，黄金价格从1830美元/盎司附近回落约20美元。

目前需要观察市场对于鹰派会议纪要的消化情况，不过由于当下通胀水平依旧高企，且近期欧洲方面天然气价格再度走高，原油价格也维持相对强劲，故此仍维持对贵金属战略性多配的建议。

风险点：央行货币政策导向发生改变。