工业用电需求减弱 动力煤延续偏弱运行

研报正文

市场要闻及重要数据

近日产地市场依旧维持弱势运行，整体销售情况较为一般，但部分煤矿价格企稳反涨。

受印尼煤限制出口的消息影响，销售情况有所转好，但整体贸易商采购积极性依旧较差，部分煤矿库存较低，有小幅上调煤价，但整体需求支撑很差，所以不具备持续上涨基础。

港口方面，受印尼煤出口限制的消息刺激，北港市场报价有所上涨，但是大部分终端仍在犹豫，到港成交较少，市场参与者对后市依旧持悲观态度。

进口方面，受印尼煤限制出口的问题，短期对报价有提振作用，但预计印尼政府或有较大可能会放宽出口禁令，对国内煤炭进口影响量有限。

运价方面，截止上一个交易日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于896.05点，环比涨幅5.20%。

需求与逻辑

当前供给或出现边际变量，受多重因素影响虽有收缩，但依然处于相对高位，近日受印尼煤禁止出口消息的刺激，短期对盘面会有提振作用。

但整体对市场影响有限而且最新消息显示，印尼东加至少25家煤企获准1月份上旬出口煤炭，政府解除出口禁令的可能性大幅提高，所以供给宽松的格局难改。

考虑到居民用电采暖需求仍有一定支撑，近期工厂放假增多，工业用电需求有所减弱，以及供给的持续改善宽松，总体来讲，动力煤整体走势仍将延续偏弱运行态势，但是也要注意政策变化带来的价格风险。

关注及风险点：政策的强力压制，资金的情绪，港口再度累库，安检放松，突发的安全事故，外煤的进口超预期。