盘面无强劲支撑 镍暂陷整理之中

研报正文

【行情复盘】

镍主力2202收于151720，跌1.13%。LME镍守于2万美元上方延续震荡偏强走势。

【重要资讯】

美元指数整理，美国就业数据改善，且美联储会议纪要显示，就业数据改善会是加息重要参考指标。

有色走势分化，镍在关键技术位触及后展开整理。能源问题是否再度引发海外波动有待继续观察。

印尼某三期镍生铁项目12月投产。

据Mysteel调研了解，冬奥会举办地周边的镍铁冶炼企业中，中高镍铁月度额定产能约5.4万实物吨，仅占中国中高镍铁总产能实物吨的近9%，实际生产降负荷也对整体供应量影响有限。

不过因成本因素影响，国内镍生铁企业还是可能减产，这种情况下镍生铁重心在不锈钢价格回升下也会倾向于回升，最新节后镍生铁成交价至1340元/镍，较上一次提高30元/镍点。

镍矿石价格暂稳定，镍生铁价格料会延续坚挺，节后国内镍生铁采购成交价上移至1340元/镍点，成交万吨。

镍矿石报价震荡。电解镍现货需求依然较淡。硫酸镍现货报价稳定至35000元，整理延续，对盘面缺乏太强支持。

近期不锈钢链条压力有所缓解，现货反弹后趋稳，1-2月检修停产料会造成减产，不锈钢现货库存连续5周下降。

【交易策略】

LME镍依然保持高升水和库存震荡下滑，到达21000附近后脱离高位，高位震荡，低库存有支持，但仍受外围宏观因素影响，主动向上动力仍显不足。

镍于10月以来形成的宽波动整理区间逐渐处在一个上下边界收窄过程中，时间上也面临整理区的突破变化，后期继续关注宏微观信息共振，包括但不限于美联储议息会议、镍供需预期边际变化，不锈钢跌势收敛情况等。

镍到达155000后脱离高位，暂陷整理之中，注意15万关口支撑力度，失守可能进一步调整。