基本面变动不明显 燃油跟随成本端波动

研报正文

期货行情

昨日高低硫燃料油价格整理运行，FU2205合约上涨5元/吨，收于2864元/吨，涨幅0.17%；LU2204合约上涨50元/吨，收于3691元/吨，涨幅1.37%。

上游市场

现货市场

价差情况

航运市场

燃料油库存情况

基本面及重要资讯

1.2022年第一批低硫燃料油出口配额下发共计650万吨，同比增长30%。其中，中石油低硫船用燃料油出口配额203万吨。中石化低硫船用燃料油出口配额384万吨。中海油低硫船用燃料油出口配额50万吨。中国中化低硫船用燃料油出口配额3万吨。浙江石油化工有限公司低硫船用燃料油出口配额10万吨。

2.新加坡企业发展局(ESG)：截至12月29日当周，新加坡燃料油库存下降137.1万桶至1956.4万桶。

3.欧佩克代表：欧佩克+同意坚持现有政策，2月份增产40万桶/日。

交易策略

新加坡地区燃料油库存小幅去库，现库存水平依然处于五年均值下方水平。

近期天然气价格依然波动弹性很高，冬季对低硫燃料油需求依然持续支撑低硫燃料油市场，国内低硫燃料油价格相较新加坡地区依然偏低估，高硫燃料油需求相对淡季，预计低高硫价差依然处于高值水平。

总体来说，近期高低硫燃料油基本面变动不明显，绝对价格变动预计仍在原油成本端，近期召开产油国会议，供给端按照原计划继续渐进增产，需求端依然较为坚挺，预计后市燃料油价格继续跟随成本端走势波动为主。