美债收益率急升 金银震荡回落

研报正文

【行情复盘】

变种病毒全球加速蔓延、强劲ADP数据与美联储鹰派会议纪要影响下，贵金属大幅波动，先涨后跌。

美联储12月议息会议记录发布后，美债收益率急升，联储可能需要比预期更早加息和缩债，以抑制通胀，对贵金属形成核心拖累。

具体来看，周三现货黄金震荡走弱，美盘时段冲高回落，较日高跌近20美元，最终收跌0.23%至1810.47美元/盎司；现货白银短暂站上23关口后抹去所有涨幅，最终收跌0.95%至22.81美元/盎司。

沪金沪银方面，沪金沪银夜盘走强，沪金涨0.62%至375.08元/克；沪银涨0.19%至4801元/千克。

然联储鹰派信号影响未显现，预计开盘将会补跌。

【重要资讯】

①美联储12月份会议纪要显示美联储或比预期更早、更快加息，缩表可能随后跟上。隔夜指数掉期市场显示3月份加息25基点的概率为80%。

②12月美国ADP新增就业人数录得80.7万人，创2021年5月以来最大增幅，大幅高于40万的市场预期和前值。ADP首席经济学家称，因德尔塔病毒的影响消退，12月就业市场走强，然而奥密克戎毒株的影响尚未显现。

③截至12月22日至12月28日当周，黄金投机性净多头增加7345手至213156手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净多头增加5532手至26458手合约，表明投资者看多白银的意愿升温。

【交易策略】

美联储紧缩政策无新进展前，利空出尽影响显现，而英国加息和欧洲稍微收紧政策拖累美元指数，叠加流动性依然泛滥，美欧等央行仍维持低利率政策，高通胀尚未出现实质性转变，并且变异毒株蔓延、欧洲封锁增加避险需求，贵金属震荡偏强行情仍将会持续。

当前美联储提前加息的押注刺激美国10年期国债收益率上升，导致黄金回落，但是暂不改贵金属的整体走势，不建议趋势做空贵金属，仍以做多为核心。

短期，黄金在1800美元上方企稳后，贵金属上涨行情将会持续。

黄金核心支撑为1760美元/盎司，上方1833为第一阻力位，1868美元/盎司为第二阻力位；沪金下方支撑位依然为365元/克，上方第一压力位为376.14元/克的年线，若突破则会继续上探第二压力位383元/克，短期逢低做多为主。

白银受疫情导致的工业需求弱势拖累，围绕23美元/盎司（4800元/千克）的关键位置震荡调整，上方阻力位为23.52的120日均线（5000元/千克）。

2022年一季度，若美联储再度释放更加鹰派信号，贵金属仍有再度走弱的短期可能，短期1758美元/盎司（365元/克）是重要支撑位，1720-1740美元/盎司（360元/克）区间为核心支撑位，跌破此区间可能性小。

白银再度短期走弱的可能存在，21.4前低位置（4600元/千克）为强支撑位，跌至22美元/盎司（4600）下方建议企稳做多。

贵金属因加息预期和恐慌回落则是买入时机，建议继续逢低做多为主，谨慎趋势做空。