北半球开榨 原糖承压波动

研报正文

行业信息

1、2021年10月23日英茂勐捧糖厂率先开榨，标志着云南省正式进入2021/22榨季，本榨季同比上榨季提前了13天。

截至2021年12月31日，云南省共开榨糖厂19家，去年同期开榨26家；全省共入榨甘蔗116.55万吨，去年同期入榨甘蔗159.50万吨；产糖12.11万吨，去年同期产糖17.40万吨；产糖率10.39%，去年同期产糖率10.91%。

截至2021年12月31日止，云南省累计销售新糖4.58万吨，去年同期销糖3.75万吨。其中，12月单月产糖10.03万吨，销糖4.57万吨。

2、截至2021年12月底，广东省2021/2022榨季开榨糖厂17家，去年同期开榨18家；累计入榨蔗93.144万吨，去年同期76.03万吨；产糖8.0256万吨，去年同期6.23万吨；出糖率8.616%，去年同期8.19%；销量4.9287万吨，去年同期5.26万吨；产销率61.41%，去年同期84.42%。

评论及策略

ICE原糖跌0.60%，收18.24，郑糖跌1.25%，收5711。国内白糖现货柳州5710元/吨，昆明5545元/吨。进口泰国糖配额外估价6095元/吨，进口巴西糖配额外估价6125元/吨。

目前原糖市场跟随原油价格上下波动，同时北半球开榨对糖价形成一定的压力，而新榨季国内减产对糖价形成支撑，同时目前市场开始预期新一年国内食糖进口减少同样利多糖价。

策略上，SR05合约可以逢回调后在5700-5900一带买入。