下游开机率高位运行 短纤或震荡偏强

研报正文

行情复盘

期货市场：周四，短纤跟随成本宽幅震荡，PF2205收于7198，跌2元/吨，跌幅0.03%。

现货市场：企业报价和现货价格窄幅回落，买盘观望，工厂产销19.40%（-29.37%），产销继续下降，江苏现货价7150（-25）元/吨。

市场数据跟踪

重要资讯

（1）成本端，成本偏强，PTA现货偏紧，乙二醇基本面偏弱，均在成本带动下偏强震荡。

（2）供应端，装置检修和重启互相，供应总体持稳。

福建逸锦7万吨计划1月上旬重启；德赛16万吨1月1日停车；仪征化纤10万吨计划1月5日重启；江阴华宏58万吨计划1月29日停车检修15天；翔鹭18万吨12月27日重启；福建经纬25万吨计划1月12日至2月6日停车检修。截至12月31日，直纺涤短开工率83.8%（+1.8%）。

（3）需求端，下游开工率维持高位，涤纱需求较好，去库明显，但持续性有待观察。

截至12月31日，涤纱开机率为77%（+0.0%），涤纱开机率维持高位运行，对短纤刚需有保证。涤纱厂原料库存26.7（+1.2）天，刚需逢低补货，原料库存维持充裕。

纯涤纱成品库存5.8天（-2.2天），近期海外订单较好，国内贸易商和下游织造企业跟进，库存转移至中下游，需求持续性有待观察。

（4）库存端，工厂库存3.4天（-0.3天），企业库存回落，部分企业供应紧张。

交易策略

短纤部分企业供应偏紧，且1月有装置检修计划，对价格有支撑；需求端的纯涤纱企业订单较好，去库明显，但是以逢低下单为主，订单下达的可持续性有待观察。

短纤供需较好，成本偏强，预计短纤价格震荡偏强。建议维持多头思路。

风险提示：成本下跌。