利多难寻 棉花棉纱窄幅调整

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研究观点

昨日主力合约窄幅调整，较上一交易日环比下跌0.71%收至20900元/吨。

截止1月6日，中国新疆328棉花价格22200元/吨，环比持平。

昨日海关总署发布2022年关税调整方案的公告，继续对配额外进口的一定数量棉花实施滑准税，税率不变。预计新一年度棉花配额内进口量依旧保持在89.4万吨，变化不大。

对于近期上涨，我们认为或是新疆轧花厂多头势力以及国家层面对于美棉的进口增多对盘面形成一定的软逼仓，美棉近期的上涨也对郑棉盘面形成一定带动。但缺乏基本面利好支撑的情况下后续的持续性存疑。

目前就棉花自身基本面看驱动不强，利多难寻，但也未见新的强势利空要素。

下游表现一般。纱厂成品库存依旧累积至29.3天，纱厂开机率维稳至58.2%。纱厂备货情绪一般，多按刚需采买为主。

我们认为短期盘面没有明显因素驱动，大概率维持区间震荡。操作上以观望为主。

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