深加工消费基础量仍在 玉米短期高位震荡

研报正文

行情复盘

期货市场：主力05合约周四小幅回落，收于2676元/吨，跌幅1.04%。

现货市场：周四玉米现货价格以稳为主。锦州新粮集港报价2610-2625元/吨，较周三基本持平；广东蛇口新粮散船2780-2800元/吨，集装箱一级玉米报价2840-2870元/吨，较周三微幅上调；黑龙江深加工主流收购2350-2400元/吨，吉林深加工主流收购2400-2550元/吨，内蒙古主流收购2500-2700元/吨；山东收购价2650-2800元/吨，河南2720-2810元/吨，河北2550-2650元/吨。

玉米基差情况

市场基本面情况

1、主产区玉米收购进度

根据我的农产品网的信息显示，截至12月30日，全国的售粮进度为38%，2020年同期为49%，其中黑龙江省的售粮进度为40%，2020年同期为52%，吉林省的售粮进度为32%，2020年同期为39%，辽宁省的售粮进度为47%，2020年同期为61%，内蒙古售粮进度为40%，2020年同期为52%，河北省售粮进度为30%，2020年同期为45%，山东省的售粮进度为37%，2020年同期为42%，河南省的售粮进度为44%，2020年同期为47%。

2、深加工企业玉米库存

深加工企业玉米库存延续回升态势。根据Mysteel玉米团队对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2022年第1周，截止1月5日加工企业玉米库存总量525.3万吨，较上周增加18.47%。

临近年关，基层卖粮意愿增加，近期用粮企业厂门到货量增加，深加工企业收购价格走低。目前东北部分企业建库计划持续进行，本周玉米库存继续大幅上升。

3、饲料养殖市场情况

中国饲料工业协会数据显示，2021年11月，全国工业饲料总产量2457万吨，环比下降2.5%，同比增长3.7%。

从品种看，猪饲料产量1141万吨，环比增长4.6%，同比增长12.9%；蛋禽饲料产量265万吨，环比增长1.5%，同比下降3.6%；肉禽饲料产量729万吨，环比下降5.5%，同比下降8.3%；水产饲料产量144万吨，环比下降38.1%，同比增长22.6%；反刍动物饲料产量142万吨，环比增长9.7%，同比增长5.0%。

2021年1-11月，全国工业饲料总产量26817万吨，同比增长13.8%。其中，猪饲料产量11740万吨，同比增长44.9%；水产、反刍动物饲料产量分别为2344万吨、1311万吨，同比分别增长14.0%、11.4%；蛋禽、肉禽饲料产量分别为2885万吨、8195万吨，同比分别下降9.2%、5.9%。

4、深加工企业消耗情况

据Mysteel农产品统计，2022年1周（12月30日-1月5日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米120.7万吨，较前一周减少0.9万吨；与去年同比增加10.2万吨，增幅9.25%。

分企业类型看，其中玉米淀粉加工企业消费占比52.70%，共消化63.6万吨，较前一周减少1.2万吨；玉米酒精企业消费占比31.45%，消化38.0万吨，较前一周增加0.3万吨；氨基酸企业占比15.86%，消化19.2万吨，较前一周持平。

交易策略

外盘市场来看，市场焦点依然是南美的种植生长情况以及美国的需求表现，南美天气扰动仍在，同时美玉米消费相对支撑仍在，CBOT玉米期价整体仍然维持高位偏强震荡的判断。

国内市场来看，供应端转向售粮节奏，目前推进有所加快，但是仍然低于去年，需求端来看，近期生猪、淀粉现货价格回落以及深加工消费微幅下滑，对需求预期形成一定的拖累。

不过整体养殖产能以及深加工消费基础量仍在，此外，春节前备货陆续进行中，阶段性消费对玉米期价的支撑仍在。

玉米05合约短期或进入高位震荡，操作方面暂时建议关注回调做多机会。