产销双弱 郑糖底部震荡

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研究观点

昨日原糖跌0.60%至18.24，因出口数据疲软，金融市场抛压拖累市场。

短期原糖基本面变动不大，北半球压榨上量，巴西持续降雨、干旱缓解，而需求未见好转，基本面仍偏弱。

短期原糖预计延续弱势，不确定性因素来自原油及天气。内盘增仓下行，再度试探前低，SR2205跌1.25%至5711；夜盘窄幅波动，收于5717。

制糖集团报价稳中有降，南宁报5600（-20），与盘面基差-111（+52），商谈氛围平淡，成交一般。

主产区产销双弱，春节备货进入后期，但在加工糖挤压下，现货成交未见放量。

随着外盘下行，配额外进口利润大幅上行，支撑减弱；短期基本面偏弱，市场情绪偏悲观。

郑糖预计仍将底部震荡，有跌破5700再度试探前低可能，短期建议观望为主，主要关注12月进口数据。

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