下游化工需求良好 煤价小幅上涨

研报正文

【品种观点】

动力煤震荡运行为主。

【操作建议】

建议观望为主。

【利多因素】

主产地多数煤矿产量正常，供应整体偏稳，临近春节下游化工需求良好，排队车辆持续较多，煤矿库存减少，坑口煤价多数继续小幅普涨。

鄂尔多斯开工率有所恢复，产量继续小幅增加至270万吨以上，但后期增加幅度预计有限。

目前发运成本仍然倒挂，贸易商发运需求较差，以观望居多，港口库存持稳运行，优质可售资源偏紧，报价继续上涨。

下游沿海电厂及内陆电厂日耗同比略高。

【利空因素】

相关部门对2022年1月煤炭生产供应提出要求，在确保安全的前提下保持正常生产，且切实履行中长期合同，仍按2021年12月合同方案执行，供应量原则上只增不减。

近期煤炭协会联合云霄协会联合发布倡议，要求进一步做好煤炭保供稳价工作，后期煤矿产量将有所增加。

下游电厂库存充足，已远超往年同期水平，仍以继续观望为主，维持长协煤采购。

临近春节，下游水泥化工企业将陆续进入假期，补库需求将有所减弱。

【风险因素】

政策调控影响，能耗管控升级影响，下游需求不及预期，进口煤政策，限电政策。