燃油：冬季需求继续支撑市场 关注成本端波动

研报正文

期货行情

昨日高低硫燃料油价格整理运行，FU2205合约下跌17元/吨，收于2849元/吨，跌幅0.49%；LU2204合约下跌25元/吨，收于3654元/吨，跌幅0.68%。

上游市场

现货市场

价差情况

航运市场

燃料油库存情况

基本面及重要资讯

1.据金联创不完全统计，2021年中国保税低硫燃料油产量为1108.4万吨左右，同比增长42.28%。

2.新加坡企业发展局（ESG）：截至1月5日当周，新加坡燃料油库存增加149.1万桶，至2105.5万桶的6周高点3.高盛集团商品研究部门主管：未来六个月石油市场可能会“非常紧张”。

交易策略

新加坡地区燃料油库存季节性累库，现库存水平依然处于五年均值下方水平。

近期天然气价格依然波动弹性很高，冬季对低硫燃料油需求依然持续支撑低硫燃料油市场。

国内低硫燃料油价格相较新加坡地区依然偏低估，高硫燃料油需求相对淡季，预计低高硫价差依然处于高值水平。

总体来说，近期高低硫燃料油基本面变动不明显，绝对价格变动预计仍在原油成本端。

近期召开产油国会议，供给端按照原计划继续渐进增产，需求端虽然受病毒影响有所扰动，但总体需求依然较为坚挺，预计后市燃料油价格继续跟随成本端走势波动为主。