仓单同比增幅明显 红枣盘面走弱

研报正文

【行情复盘】

期货市场：红枣期价上周五小幅震荡，收涨0.23%至13100元/吨。

现货市场：销区红枣价格上周稳中小幅走弱，波动不大，沧州市场特级红枣以质论价11500-13500元/吨，河南特级现货11800-13500元/吨，广东特级现货12500-15500元/吨。

【重要资讯】

截止1月7日红枣仓单加预报数量16770张，环比前一日减少2066张；仓单数量13273张，环比增加356张；仓单预报数量2497张，环比减少2422张。仓单预报数量大幅减少主要因期货价格低于仓单成本，并无交割利润。

据卓创数据，上周河南河北样本点红枣走货数量2258吨，环比上周增加6.51%。

据Mysteel农产品调研数据统计上周36家样本点物理库存在12020吨，环比减少3.06%。

【交易策略】

仓单同比增幅明显及对疫情的担忧导致上周红枣期价大幅走弱。但目前期货价格低于仓单成本，上周五仓单预报数量环比大幅减少2422张，仓单压力将有所减弱。

目前限制现货价格因素主要是市场上仍存有一定量的陈季相对低价红枣库存，按照目前销区现货价格来计算贸易商销售利润十分低迷，因此现货价格继续回调幅度较为有限。

红枣走货情况近期出现改善，据卓创数据，上周走货数量环比提升6.51%。近期重点关注年前备货和年后二次补库市场库存去化速度和现货价格走势。

中期来看，据卓创数据，本年度红枣减产幅度在50%，年后二次补库后市场供给可能逐步偏紧，且随着陈季库存逐步消化，加工企业和贸易商有一定提价需求。

策略上单边观望为主，等待情绪稳定后再择机入场，目前期货价格低于同标准现货价格，采购量不及往年同期的红枣加工企业可考虑接01仓单或者逢低适当买保。