豆粕：国内市场趋于紧张 关注南美减产兑现情况

研报正文

【外盘信息】

cbot大豆指数上涨1.49%，报收1397美分/蒲，美豆粕上涨2.47%，报收418.5美金/短吨。

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1.USDA月度供需报告前瞻：分析机构平均预估，报告料显示巴西21/22年度大豆产量料为1.4162亿吨，低于USDA12月预估的1.44亿吨，预估区间介于1.40-1.44亿吨。阿根廷21/22年度大豆产量为4811万吨，低于USDA12月预估的4950万吨，区间介于4500万-4950万吨，报告将于1月12日(北京时间1月13日凌晨1:00)公布。

2.USDA：分析机构平均预估，该报告料显示美国2021/22年度大豆年末库存为3.48亿蒲式耳，高于USDA12月预估的3.40亿蒲式耳，分析机构预估区间介于3.05-4.11亿蒲式耳。

3.BAGE：截至2022年1月5日的一周，阿根廷2021/2年度大豆播种进度为86.8%，比一周前提高5.3个百分点，比去年同期低了6.7%。交易所估计本年度阿根廷大豆播种面积为1650万公顷，低于2020/21年度的1690万公顷，因为阿根廷种植玉米的收益更高。

4.PAN：截至1月7日，巴西2021/22年度大豆的收获进度为0.2%，低于历史平均进度0.37%，不过要高于去年同期的0%，当时巴西多雨导致大豆收获迟迟未能展开，下周三（1月12日）之前，马托格罗索州大部分地区天气依然非常多雨，降雨过多构成大豆收获的主要制约因素。

【策略】

虽然月度供需报告发布在即，但近期市场关注重心仍然在于南美减产的兑现情况，国内现货市场趋于紧张，后续也有可能走出疫情节奏，建议策略以逢低买为主。