高通胀预期支撑 贵金属保持盘整

研报正文

行情回顾与分析

昨日贵金属小幅回升，但整体保持区间内震荡。虽然3月加息概率较大，但通胀同时也给贵金属提供较强支撑。

ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓保持977.08吨不变；SLV白银ETF持仓同样保持16503.9吨不变。美元指数则一度收复96大关，但美盘中收窄涨幅，最终收在96下方。

美国10年期国债收益率一度站上1.8%关口，随后高位回落；美国10年期国债期货价格盘中跌至2019年12月以来的最低水平。

加息预期方面，据CME“美联储观察”，预计美联储1月维持利率不变；3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为23.6%，加息25个基点的概率为68.6%，加息50个基点的概率为7.8%；5月维持利率在0%-0.25%区间的概率为14.2%，加息25个基点的概率为50.7%，加息50个基点的概率为32%，加息75个基点的概率为3.1%。数据表明3月与5月加息概率较高。美

联储方面，鲍威尔公布就连任美联储主席听证会的发言表示，经济快速增长，劳动力市场强劲。美联储将阻止高通胀持续。

美联储副主席克拉里达将提前于1月14日从美联储理事会辞职，其任期本将于1月31日结束，此举或意味着他将不参与美联储1月26日的议息会议。

此外，2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金称3月加息是可能的，而供应链的压力可能持续到2023年。

内外盘期货与美元走势

金银比

期货持仓量

期货库存

成交量

今日观点

目前，高通胀预期依然是支撑贵金属价格的重要因素。因此即使在面对3月加息预期较强的情况下，贵金属也并未出现大幅下行的情况。

预计近期贵金属保持盘整的概率依然较大。