背景分析
CCF数据,煤制利润回归导致近期煤化装置开工率升至51%左右,而近期一些装置的开工推后及意外检修,对供需平衡的影响相对较小。
风险提示
从现货商来看,基差小幅增加,但现货整体交投较为一般。后期除非油价出现大幅上行行情,否则乙二醇可能偏弱势震荡。
研报正文
核心逻辑
昨日EG下跌,主要是因为印尼煤出口政策调整的利多出尽,以及近期美国110万吨新装置即将投料的消息。
CCF数据,煤制利润回归导致近期煤化装置开工率升至51%左右,而近期一些装置的开工推后及意外检修,对供需平衡的影响相对较小。
下游需求较差,当下供需叠加2季度投产预期,乙二醇后期小幅垒库预期不变。
从现货商来看,基差小幅增加,但现货整体交投较为一般。后期除非油价出现大幅上行行情,否则乙二醇可能偏弱势震荡。
操作建议
绝对价不建议操作。
风险因素
原油价格风险,煤制装置利润回升过快。
背景分析
印尼煤和原油的成本抬升短期支撑了乙二醇的绝对价格,但是后期装置投产预期,煤制成本回升导致供应增加,以及1-2月绝对的需求弱势,将使得乙二醇小幅垒库状态持续。
现货市场:商谈价5015-5025,2月下货对盘面贴水45-55元/吨左右。