库存压力略减轻 白糖有所回暖

研报正文

研究观点

昨日原糖涨1.40%至18.12，因基金抛售枯竭。

巴西持续降雨，产量前景改善；印度、泰国压榨进度较快，产量有超预期可能，短期机构预估全球供应将由短缺转为平衡，基金持续抛售，盘面不断下挫。

但此价位已远低于印度出口平衡价，且随着原糖下行，目前巴西乙醇折糖价已升水原糖，继续下行空间不大，短期预计将底部偏弱震荡。

内盘SR2205收平于5745；夜盘高开，收于5768。制糖集团报价全线持稳，南宁报5580（0），与盘面基差-165（0），成交有所回暖。

短期市场关注点从配额外进口利润倒挂转移至国内供需，国内进入压榨高峰，但产量同比下滑。

春节备货整体走货一般，库存压力略减轻，但整体库存量仍偏高，基本面矛盾并不突出。

短期5700支撑力度较强，观望或靠近5700少量做多，继续上行需基本面改善或市场情绪好转

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