社会库存维持低位 纯碱盘面偏强运行

研报正文

期货行情回顾

夜盘纯碱期货盘面偏强运行，主力05合约涨1.68%收于2483元，延续前期升势。

现货行情及基差走势

现货方面，周二国内纯碱市场行情好转，市场交投气氛温和。海天、海化纯碱装置开工负荷不满，重庆碱胺继续检修中。

近期期货盘面持续上涨，套利空间扩大，部分期现商积极拿货，加之节前下游备货，纯碱厂家接单情况明显好转。部分厂家开始控制接单，华中地区部分厂家封单不接，市场信心提升。

华北地区纯碱市场行情淡稳，河北地区厂家轻碱主流出厂价格在2300-2400元/吨，部分外部轻碱货源送到终端价格在2100元/吨左右，当地重碱主流送到终端价格在2350-2500元/吨。

华中地区纯碱市场弱势运行，湖北地区轻碱主流出厂价格在2050-2100元/吨，低端外发；重碱主流终端报价在2400-2500元/吨。

市场情况

一、纯碱企业库存由升转降

上周国内纯碱厂家库存总量为177万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比减少0.36%，同比增加91.7%。其中重碱库存97-98万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、华东、华北地区。

近期纯碱价格持续下滑，随着春节的日益临近，部分下游用户节前适度备货，部分纯碱厂家出货情况有所好转。

二、纯碱生产企业开工率回升

上周纯碱厂家加权平均开工负荷81.1%（剔除连云港产能130万吨），较前一周同期增加6.2个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工86.5%，联碱厂家加权平均开工74%，天然碱厂加权平均开工100%。

卓创资讯统计上周纯碱厂家产量在53.36万吨左右。

交易策略

纯碱社会库存维持低位，下游需求企业补库需求待释放。

尽管玻璃纯碱企业博弈持续，但随着时间的流逝，玻璃企业春节前补库的紧迫性正在逐步提升。

纯碱需求企业近期可背靠支撑逢低买入套保，谨慎参与。