新产能投放在即 乙二醇供应压力加大

研报正文

行情复盘

期货市场：周二，乙二醇回吐涨幅，EG2205收于5103，跌幅2.13%，减仓1.28万手。

现货市场：现货在05合约贴水75-80元/吨，5000-5005元/吨有成交。

行情图解

基本面及重要资讯

（1）从供应端来看，新产能投放在即，短期供应压力仍较大。

目前国内乙二醇开工率为58.87%（-3.95%），近期国内乙二醇装置变动较多，因裂解效益不佳，炼厂开工率多有下调，同时浙石化80万吨装置重启时间待定。

但镇海炼化80万吨乙二醇装置已投料，近期或出品；同时广西华谊20万吨乙二醇装置亦投料，本周或出品。新产能投放对冲旧装置产量损失，叠加1月份进口量回升，供应端压力仍较大。

（2）从需求端来看，聚酯开工率为85.4%（产能基数调整所致），实际环比基本持平。

终端经过前期集中性投机备货后，织造厂多备货10-15天，需求跟进有所减弱，近期聚酯产品价格上调，但产销偏弱。

临近春节假期，1月10号开始印染开始放假，1月15-20号织造、聚酯将开始放假。预计1月聚酯月均开工率为84%，2月月均开工率为82%。需求面临季节性回落压力。

（3）从库存端来看，截至1月10日（周一），主港乙二醇库存为72.3万吨（+1.4万吨）。本周到港预报量为20.2万吨，预计下周港口延续窄幅累库。

交易策略

新装置即将出料投产，需求步入季节性淡季，期价面临技术面阻力，盘面近期将回吐上周涨幅，多单离场，激进者空单试探性入场，参考运行区间4800-5300。