利空出尽影响显现 金银震荡走强

研报正文

【行情复盘】

美联储主席鲍威尔在国会作证时，并未在收紧货币政策方面做出任何意外评论，利空出尽影响显现，美债收益率很美元指数回落利好贵金属。

现货黄金震荡走高，美盘中站上1820美元/盎司，为1月5日以来首次，较日低涨逾20美元，最终收涨1.12%至1821.65美元/盎司；现货白银日内最高触及22.80，最终收涨1.47%至22.78美元/盎司。

沪金沪银方面，沪金沪银夜盘维持强势行情，沪金涨1.01至373.88元/克；沪银涨1.01至4715元/千克。

【重要资讯】

①美联储主席鲍威尔连任听证会上表示，美国可能仍然处在一个利率非常低的时代，通胀压力可能持续到年中，购债将在3月底结束。

若通胀持续的时间超预期，美联储将在更长时期内更多次地加息。在某种程度上，2022年晚些时候可能会缩表，资产负债表9万亿美元的规模远高于需要达到的水平，这次削减资产负债表将更早更快。

②世界银行1月11日发布最新一期《全球经济展望》报告，由于新冠疫情不断蔓延、各经济体政策支持力度减小以及供应链瓶颈持续存在，全球经济复苏势头将显著放缓，预计2021年全球经济增长5.5%，2022年将增长4.1%，均较此前预测下调0.2个百分点。

③截至12月22日至12月28日当周，黄金投机性净多头增加7345手至213156手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净多头增加5532手至26458手合约，表明投资者看多白银的意愿升温。

【交易策略】

美联储货币政策调整或将再度加速预期被市场消化，利空出尽影响显现，贵金属震荡走强。

在政策没有进一步收紧信号释放下，随着利空出尽，流动性依然泛滥，高通胀尚未出现实质性转变，并且变异毒株蔓延和地缘政治等增加避险需求，贵金属短期消化美联储最新进展后再度震荡走强。

当前不建议趋势做空贵金属，仍以利空出尽逢低做多为操作核心。短期，美联储释放鹰派信号利空消化，黄金涨至1800美元上方，短期反弹将会持续。

黄金短期支撑位1785美元/盎司，上方1832为第一阻力位，1868美元/盎司为第二阻力位；沪金下方支撑位依然为365元/克，上方第一压力位为376元/克的年线，若突破则会继续上探第二压力位383元/克，短期利空出尽后企稳逢低做多为主。

白银受联储鹰派信号和疫情蔓延拖累，跌至22美元/盎司附近，短期开始反弹，支撑位为22美元/盎司（4600元/千克），上方阻力位为23.42的120日均线（5000元/千克）。

2022年一季度，若美联储再度释放更加鹰派信号，贵金属仍有再度走弱的短期可能，短期1758美元/盎司（365元/克）是重要支撑位，1720-1740美元/盎司（360元/克）区间为核心支撑位，跌破此区间可能性小。

白银再度短期走弱的可能存在，21.4前低位置（4600元/千克）为强支撑位，跌至22美元/盎司（4600）下方建议企稳做多。

贵金属因加息预期和恐慌回落则是买入时机，建议继续逢低做多为主，谨慎趋势做空。

黄金期权方面，建议卖出虚值看跌期权获得期权费，2202合约仍有11个交易日，可卖出AU2202P364。