春节影响下需求转弱 乙二醇偏弱震荡

研报正文

信息分析

（1）乙二醇价格小幅反弹，外盘价格收在664（+6）美元/吨，乙二醇内盘现货价格收在5040（+35）元/吨，内外盘价差下滑至-78元/吨；乙二醇2月下纸货收在5067（+37）元/吨。乙二醇期货5月合约收在5138元/吨，期货较现货升水98元/吨。

（2）乙二醇期货震荡回升，价格方面，乙二醇期货3月、5月合约分别收在5085（+32）元/吨、5138（+35）元/吨；乙二醇期货3月与5月合约价差下滑至-53元/吨。

（3）到港预报：1月10日至1月16日，张家港初步计划到货数量约13.4万吨，太仓码头计划到货数量约为4.5万吨，宁波计划到货数量约为0.7万吨，上海计划内到船数量约为1.0万吨，预计到货总量在19.6万吨附近。

（4）1月11日张家港某主流库区MEG发货量8400吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在3800吨附近。

（5）装置动态：扬子石化30万吨/年的MEG装置停车检修，预计影响两周附近；广西华谊20万吨/年的MEG新装置重启投料，预计周内出粗产品；河南煤业（濮阳）20万吨/年的合成气制MEG装置顺利出产品；新疆天业60万吨/年合成气制MEG装置逐步提升。

市场每日跟踪

逻辑

需求转弱及新产能投放压力下，乙二醇价格偏弱震荡。

从估值来看，石脑油价格相对稳定，油制乙二醇现金流处在低位，低估值抑制乙二醇价格下行空间。

从供需来看，12月份乙二醇供需总体符合预期，1月份乙二醇供应端面临新产能投放的压力，需求端受春节影响存在下滑风险。

操作策略：乙二醇期货短期观望。

风险因素：原油、煤炭价格连续下行风险。