产销依旧清淡 短纤窄幅震荡

研报正文

信息分析

（1）价格方面，1.4D直纺涤纶短纤价格报7265元/吨，较前一交易日上调15元/吨，短纤现货现金流收缩至231元/吨。

产销方面，直纺涤短产销依旧清淡，平均21%，部分工厂产销：30%、15%、20%、15%、5%、30%、100%、20%。

（2）短纤期货早盘拉涨，日内价格窄幅震荡，期货5月合约价格收在7320（+46）元/吨，短纤现货报7265元/吨，短纤基差走弱，收在-55元/吨。

现金流方面，聚酯熔体成本上升15元/吨至6198元/吨，短纤期货5月合约现金流回升至222元/吨。

化工基差及价差监测

逻辑

短纤期货震荡，现金流低位窄幅波动。

供需方面，涤纶短纤开工率小幅回升，同期下游纱厂开工率有所降低。

库存方面，前一周短纤工厂1.4D权益库存仍是负库存状态；前一周下游纱厂原料库存增加下降3.7天至23天，纱厂成品库存下降2.8天至3天，其中，成品库存创2021年以来新低。

操作策略：短纤期货跟随原料波动，短期轻仓做多。

风险因素：聚酯原料下行风险。