供应偏紧预期未改 纸浆盘面上涨

研报正文

信息分析

（1）据悉，2022年1月份加拿大漂白针叶浆凯利普外盘报价提涨100美元/吨至860美元/吨。船期1月底2月初。

（2）2022年1月份加拿大漂白针叶浆月亮外盘报价提涨90美元/吨至850美元/吨。船期1月底2月初。

（3）2022年1月份加拿大漂白针叶浆狮牌外盘报价提涨30美元/吨，其中雄狮850美元/吨，金狮870美元/吨。船期2-3月份。

市场数据跟踪

逻辑

最新外盘报价出现，基本符合市场预判，为紧贴盘面报价。这一报价打开了盘面上涨空间，但是从根本上来说也没有给予单边指引，毕竟外盘价格是期货盘面的跟随方。

供需角度，供应偏紧的预期未改，因此对整个单边角度而言的上行区段未变。下游的不跟随也是目前可见，而且已经持续了两个月左右的客观现象。

供需格局没有出现明显变化。纸浆走势对于供应敏感而对于需求不敏感的情况一直存在。因此，在供应缩减预期没有证伪或出现转变的情况中，多方驱动没有消退。

因此依旧偏向于多方交易为主，回落做多，跌破20日均线离场。

操作策略：多方交易为主，回落做多，跌破20日均线离场。

风险因素：下游普跌、大宗商品普跌。