库存延续去化态势 沥青持续受到支撑

研报正文

沥青期现市场价格

重要数据与市场要闻

1、1月12日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2206合约下午收盘价3398元/吨，较昨日结算价上涨36元，涨幅1.07%，持仓498253手，环比增加16344手，成交453107手，增加75200手。

2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3250-3350元/吨；山东，3130-3220元/吨；华南，3280-3400元/吨；华东，3400-3470元/吨。

周度高频数据

观点概述

根据百川资讯最新数据，截至本周国内沥青炼厂库存率录得36.49%，环比前一周增加0.09%。

与此同时社会库存率录得32.1%，环比前一周下降1.1%。在开工率维持低位区间的环境下，库存整体上延续去化态势。

与此同时，原油端价格近期持续上涨，成本端支撑偏强。

在当前市场环境下，沥青期现价格有望持续受到支撑，我们对于BU维持中性偏多观点，如果担忧油价回调风险可考虑多裂解价差的思路。

策略：中性偏多，考虑逢低多BU-SC裂解价差。

风险：原油价格大幅回落；沥青炼厂开工率大幅回升；专项债发行进度不及预期；基建与道路投资力度不及预期；国内遭遇极端天气。