美棉进口增多形成软逼仓 棉花窄幅上涨

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研究观点

昨日主力合约窄幅上涨，较上一交易日环比上涨0.71%收至21165元/吨。截止1月10日，中国新疆328棉花价格22200元/吨，环比持平。

近期棉花盘面持续上涨，几乎补完前期平台下跌所带来的缺口。

对于近期上涨，我们认为或是新疆轧花厂多头势力以及国家层面对于美棉的进口增多对盘面形成一定的软逼仓，美棉近期的上涨也对郑棉盘面形成一定带动。

但缺乏基本面利好支撑的情况下后续的持续性存疑。目前就棉花自身基本面看驱动不强，利多难寻，但也未见新的强势利空要素。

近日，据国家统计局核定，2021年新疆棉花总产量512.9万吨，占全国棉花产量近九成。单产保持基本稳定，棉花单位面积产量为每公顷2046.4公斤。

下游表现一般。纱厂成品库存依旧累积至29.3天，纱厂开机率维稳至58.2%。纱厂备货情绪一般，多按刚需采买为主。

我们认为短期盘面没有明显因素驱动，大概率维持区间震荡。操作上以观望为主。

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