库存延续累积态势 螺卷弱势运行

研报正文

核心逻辑

昨日，国内建筑钢材市场整体延续弱势，市场成交量继续小幅回升，全国建筑钢材日均成交量10.68万吨，环比回落1.72万吨；热卷价格整体也延续弱势。

目前宏观数据持续向好是推动钢材盘面价格反弹的主要原因，12月主要金融数据继续延续反弹态势。

基本面方面，目前现货实际需求依然偏弱，本周库存继续延续回升态势，环比回升19.57万吨，热卷库存则整体持平。预计未来几周库存继续延续累积态势。

供应层面，钢厂复产预期逐步兑现，5大品种钢材产量环比回升7.08万吨,为连续第三周回升。

不过，冬奥会之前钢材供应仍有阶段性收紧可能。

操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待。

风险因素：需求恢复低于预期。

背景分析

1月13日，南京、济南等24城市螺纹钢价格上涨10-50元/吨；上海等7城市4.75MM热卷价格上涨10-40元/吨。

重要事项：

根据中国人民银行1月12日公布的金融统计数据，2021年12月末，广义货币（M2）余额238.29万亿元，同比增长9%，增速比上月末高0.5个百分点，比上年同期低1.1个百分点。

2021全年人民币贷款增加19.95万亿元，同比多增3150亿元。

初步统计，2021年社会融资规模增量累计为31.35万亿元，比上年少3.44万亿元，比2019年多5.68万亿元。