供需两端支撑延续 燃油短期稳中偏强

研报正文

市场要闻与重要数据

1.WTI2月原油期货收跌0.52美元，跌幅0.63%，报82.12美元/桶；布伦特3月原油期货收跌0.20美元，跌幅0.23%，报84.47美元/桶；上期所原油期货2203合约夜盘收涨0.1%，报524.3元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2205收涨0.4%，报2977元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2204收涨0.75%，报3902元/吨。

2.美联储理事沃勒：如果通胀保持在3%以上，我们就需要采取更多行动，并重新考虑政策框架。

3.美国能源部表示，向美国瓦莱罗能源公司、菲利普斯66、Motiva Enterprises、马拉松石油公司、贡沃集团（Gunvor）、埃克森美孚公司出售了战略石油储备（SPR）。

4.花旗集团大宗商品研究全球主管EdMorse：原油在第一季度后将出现供应过剩。

5.伊拉克国家石油营销组织SOMO：伊拉克将2月销往亚洲的巴士拉中质原油的官方售价定为较阿曼迪拜均价升水0.5美元/桶。

6.波罗的海干散货运价指数周四连跌第五日，受所有型船需求疲弱拖累。

波罗的海干散货运价指数下跌154点或7.6%，至1873点，创去年3月初以来新低。

海岬型船运价指数下跌351点或16.7%，至1746点，为四周以来最大单日百分比降幅。海岬型船日均获利减少2913美元，至14477美元。

巴拿马型船运价指数下跌113点或4.4%，至2452点，为去年12月22日以来低点。巴拿马型船日均获利减少1012美元，至22069美元。

超灵便型船运价指数下滑21点，至去年4月以来最低的1915点。

燃料油市场每日跟踪

投资逻辑

近期亚太低硫燃料油市场结构整体维持稳固，现货贴水、月差、裂解价差以及高低硫价差都处在季节性高位水平。

较强的市场结构背后是下游发电需求增长、低硫组分供应偏紧的现实，预计冬季结束前供需两端的支撑因素还将延续，因此短期外盘低硫燃料油市场难以显著转松。

外盘的强势将持续支撑内盘LU的表现，虽然国产低硫油持续放量使得对外依存度逐步下滑，LU内外价差受到抑制，但从船期上看春节前我国低硫油进口需求有边际回升的迹象。

总体来看，短期预计LU价格价格走势稳中偏强，但需要警惕原油价格大幅回调的风险。