表需仍弱于往年同期 热卷承压运行

研报正文

期货市场行情走势

昨日热卷冲高回落。

热卷2205合约收盘价4739元/吨，结算价4784元/吨，最高价4827元/吨，最低价4730元/吨，涨跌幅0.21%，成交量532265手，持仓量806372手，持仓量变化36229手，以结算价计算涨跌变化55元/吨。

热卷2201合约收盘价4880元/吨，结算价4888元/吨，最高价4895元/吨，最低价4875元/吨，涨跌幅0.45%，成交量1290手，持仓量6540手，持仓量变化510手，以结算价计算涨跌变化30元/吨。

现货市场情况 

各地热卷现货价格小幅上涨。热轧卷板4.75mm北京价格涨40至4900元/吨，武汉价格涨40至4880元/吨，广州价格涨40至4890元/吨，上海价格涨10至4940元/吨，长沙价格涨20至4950元/吨。

1月13日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量311.44万吨，环比增加5.62万吨，钢厂库存79.48万吨，环比增加0.03万吨，社会库存219.25万吨，环比下降1.2吨，总库存298.73万吨，环比下降1.17万吨，热卷表观需求量312.61万吨，环比增加5.49万吨。

相关信息

1、据中钢协，2021年12月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2301.45、生铁2074.80、钢材2156.81。其中，粗钢日产209.22，环比增长10.67%；生铁日产188.62，环比增长15.27%；钢材日产196.07，环比增长7.11%。

2、据河北省工信厅消息，河北鑫达钢铁集团有限公司拟新建1350立方米高炉1座，产能122万吨；1500立方米高炉1座，产能133万吨；100吨转炉2座，产能230万吨。

3、据Mysteel调研，在热卷需求冷清的形势下，美国热卷价格下滑至1650美元/吨，处于2021年5月以来的新低。

4、工信部数据显示，2021年我国汽车产销分别完成2608.2万辆和2627.5万辆，同比分别增长3.4%和3.8%。

5、钢谷网显示，本周热卷产量环比增加5.9万吨至243.27，热卷社会库存环比增加6.44至269.9万吨，钢厂库存环比增加1.2万吨至78.2万吨，总库存增加7.64万吨至348.1万吨。

相关图表

交易策略

热卷供需延续上周的好转态势，钢厂生产利润驱动以及政策导致的减产压力减弱，热卷产量连续增加，从钢厂复产计划来看，后期热卷产量或将继续增加。

制造业PMI回升至荣枯线上方，春节前下游备货叠加制造业生产情况好转，导致热卷需求企稳后持续好转，但表需仍弱于往年同期。

目前热卷钢厂库存处于低位，从农历来看社会库存高于去年15万吨左右，但总体来看库存压力尚可。

短期基建政策利好，市场预期较为乐观，盘面价格升至高位后压力增大，考虑到春节假期对下游需求的影响，建议操作方面避免追高。