终端消费欠佳 鸡蛋低位震荡整理

研报正文

行情复盘

期货市场：鸡蛋主力05合约周四震荡整理，收于4140元/500千克，涨幅0.24%。

现货市场：本周主产区鸡蛋均价4.43元/斤，较上周涨幅2.31%。本周主销区均价4.57元/斤，较上周涨幅0.44%。

现货市场行情 

鸡蛋市场供需情况

1、在产蛋鸡存栏量情况

12月全国在产蛋鸡存栏量约为11.50亿只，环比减幅1.88%，同比跌幅5.11%。12月新开产的蛋鸡主要是今年7、8月份补栏的鸡苗。

7、8月盈利水平虽然增加，但饲料价格持续处于高位，养殖单位补栏积极性一般，8月份鸡苗销量环比虽增长9.43%，但仍然低于正常水平，因此12月新开产蛋鸡数量有限。

从淘鸡情况看，12月鸡蛋价格弱势走低，淘汰鸡行情跌幅较大，养殖单位淘鸡积极性普遍提升，淘汰鸡出栏量增幅明显。

综合看来，12月淘汰鸡出栏量明显多于新开产数量，在产蛋鸡存栏量减少。

存栏结构来看，后备鸡及待淘老鸡占比减少、主产蛋鸡占比增加。12月份蛋价震荡偏弱，养殖单位对后市信心不足，补栏积极性一般，120日龄以下后备鸡占比15.37%，环比减少0.27个百分点。

月内养殖单位淘鸡积极性好转，老鸡出栏量增多，450日龄以上老鸡占比9.57%，环比减少0.34个百分点。本月市场货源供应低位整理，其中主产蛋鸡占比稍增，120-450日龄产蛋鸡占比75.06%，环比增加0.61个百分点。

后市看，春节前养殖单位淘鸡积极性尚可，预计待淘老鸡占比或继续减少；鸡苗及青年鸡补栏仍处于正常偏低水平，预计后备鸡占比低位整理。

2、蛋鸡饲料成本情况

本周饲料平均成本继续上调。本周全国玉米价格主流稳定，部分涨跌窄幅调整。东北地区本周深加工企业玉米到货量减少，部分深加工企业价格上调，市场贸易商出货价格大致稳定，部分潮粮价格略涨。华北地区涨跌调整，山东、河北地区价格略跌；河南地区受疫情影响，部分价格上调。南方地区受铁路运费上涨，以及优质粮挺价影响，销区玉米价格稳中略涨。本周全国玉米周度均价2625.47元/吨，环比涨幅0.03%。

本周美豆期货震荡运行，预报显示本月中期阿根廷产区出现降水，美豆继续上涨动力有所减弱。国内豆粕现货供应延续偏紧局面，下游需求有所好转，基差涨势较为明显。43%蛋白豆粕全国平均价格3611元/吨，环比涨幅1.58%。玉米、豆粕价格均小幅走高，饲料成本继续上调，本周单斤鸡蛋饲料平均成本涨至3.43元。

3、淘汰鸡出栏情况

淘汰鸡出栏量环比增加。本周卓创资讯对全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量75.95万只，环比涨幅2.46%，同比涨幅14.94%。

本周养殖单位继续积极淘汰老鸡，淘汰鸡出栏量多数小幅增加，少数暂时平稳。山东、湖北等地养殖单位多不看好后期市场，因此出栏量增加，其他市场虽积极淘汰老鸡，但适龄老鸡有限。

近期养殖单位普遍有淘汰适龄老鸡的计划，因此后期出栏量难以减少。淘汰日龄提前。

卓创资讯对全国的14个重点产区20个代表市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，本周淘汰鸡平均淘汰日龄501天，环比上周提前1天。其中平均日龄最高为525天，最低为475天。进入节前集中淘汰阶段，大日龄老鸡继续减少。

4、鸡苗销售情况

12月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量约为4064万羽，环比跌幅5.25%，同比涨幅19.14%。

受鸡蛋、淘汰鸡价格持续走低影响，养殖单位补栏积极性略有下降，鸡苗需求不旺，多数企业鸡苗销量减少，个别企业略增，12月鸡苗整体销量小幅减少。

因后期临近春节，散户补栏积极性进一步下降，中小企业鸡苗需求不佳，预计2022年1月鸡苗销量或继续减少。

5、鸡蛋消费情况

12月主销区代表市场鸡蛋日均总销量1055.31吨，环比降幅3.32%，同比涨幅2.87%，截至12月31日总销量为32714.6吨。

12月鸡蛋行情整体偏弱，经销商以消化库存为主，入市采购积极性一般。月内圣诞、元旦等节日均未产生明显提振左右，由于蛋价处于高位，终端消费欠佳，食品厂多无节前集中备货。

整体来看，12月市场需求疲软，销区销量环比减少。

全国主产区代表市场发货量减少。本周主产区代表市场日均发货量总计596.98吨，环比跌幅3.08%，同比跌幅23.67%。

本周主产区代表市场鸡蛋日均发货量多数稳定，西北地区因疫情流通受阻，发货量继续减少。周内多数市场运行仍较平稳，产地内销为主，外销整体偏弱，走货量有限。

后市看，终端需求暂无明显利好提振，疫情影响下局部流通受阻，业者心态谨慎，多顺势出货，预计下周主产区代表市场发货量低位整理。

仓单数量 

交易策略

鸡蛋05合约原本就是淡季合约，在产蛋鸡存栏增加预期叠加生猪价格回落构成其上方压力，不过成本端维持高位构成其下方支撑，目前对于05合约整体维持区间震荡判断。

短期05合约或继续低位震荡，操作方面暂时建议观望为主。