能繁母猪数达到年内最高 生猪震荡走低

研报正文

期货市场

2022年1月13日，生猪期货合约LH2203震荡走低，开盘于13760，最高涨至13845，最低下探13660，收于13710，较上个交易日下跌0.58%。成交14680手（-6891），持仓59758手（-1332）。

现货市场

2022年1月13日，全国外三元生猪出栏均价14.14元/公斤，较昨日价格上涨0.86%，较上周下跌5.92%；15公斤外三元仔猪价格26.17元/公斤，较前一交易日小幅上涨0.08%，较上周上涨0.5%。

产业要闻 

【农业农村部：全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.13元/公斤比昨天下降0.3%】

据农业农村部监测，截至1月12日14：00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.13元/公斤，比昨天下降0.3%；鸡蛋9.84元/公斤，与昨天持平。

基本面动态 

1. 养殖利润 

2. 存出栏结构与数量

3. 生猪销售和屠宰  

4. 猪肉消费

基差及跨期价差数据 

交易策略

能繁母猪数量在2021年6月份达到4564万头，达到了年内最高水平，7-8月份都保持在4500万头以上。按照猪的生长繁殖规律等，能繁母猪数量能显著影响10个月后生猪的供应量，也就是说在2022年3-5月份母猪的潜在供应量会达到峰值。

按照基本的供求关系原理，我们预期2022年3月份的生猪价格可能会进一步走弱。

但目前春节临近，对猪肉需求旺盛，不排除短期内的反弹走高，但整体趋势偏弱。

2022年3月份之后，随着生猪产能的去化，猪肉有逐步企稳的基本面支撑，但整体供应充足，上涨空间有限。

按照量化模型及未来25日价格预测，生猪期货合约LH2203有盘整并微弱反弹的趋势。