乙二醇：成本抬升 短期盘面有所支撑

研报正文

核心逻辑

之前浙石化装置意外停车，台湾南亚因效益问题停车，供给小幅下滑。

美国装置近期将投料，但短期并无法影响供需平衡，整体供给近期并没有太大改变，但镇海80万吨装置上周开车试投料，以及后续浙石化装置的开工，供给增加预期并没有太大改变。

而目前聚酯成品库存呈下降趋势，尤其是短纤和后纺库存下降明显，下游需求预期可能并不如之前的那么差，这也使得聚酯整体都出现了小幅上涨。

乙二醇后期供给增量预期不变的情况下，短期或会跟随成本偏强运行，但后期压力仍然存在。

操作建议

绝对价不建议操作。

风险因素

原油价格风险，煤制装置利润回升过快

背景分析

印尼煤和原油的成本抬升短期支撑了乙二醇的绝对价格，但是后期装置投产预期，煤制成本回升导致供应增加，以及1-2月绝对的需求弱势，将使得乙二醇小幅垒库状态持续。

现货市场：

商谈价5330左右，现货对盘面贴水60元/吨左右，较前期小幅走强，但总体成交仍然一般。