日均成交跌至10万吨以下 螺卷冲高回落

研报正文

核心逻辑

周五，国内建筑钢材市场小幅上涨，市场成交量继续回落，全国建筑钢材日成交量9.36万吨，环比回落1.3万吨。热卷价格则整体小幅下跌。

消息面，国务院常务会议推出多项措施稳定投资，上海、江浙等地也相继开始2022年重大项目建设。

基本面方面，现实需求依然偏弱，建材日均成交量已经跌至10万吨以下，钢材市场再度冲高回落。

库存则继续回升态势，螺纹钢库存环比回升19.57万吨，热卷库存则整体持平。预计未来几周库存继续延续累积态势。

供应层面，钢厂复产预期逐步兑现，5大品种钢材产量环比回升7.08万吨,为连续第三周回升。

不过，冬奥会之前钢材供应仍有阶段性收紧可能。且12月金融数据不同程度反弹，则使得市场对于稳增长预期进一步增强。

总的来说，春节前钢材市场将继续呈现弱现实，强预期的格局。

操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待。

风险因素：需求恢复低于预期。

背景分析

1月14日，济南、合肥等9城市螺纹钢价格上涨10-30元/吨；广州等4城市4.75MM热卷价格下跌10-20元/吨。

重要事项：

根据中国人民银行1月12日公布的金融统计数据，2021年12月末，广义货币（M2）余额238.29万亿元，同比增长9%，增速比上月末高0.5个百分点，比上年同期低1.1个百分点。2021全年人民币贷款增加19.95万亿元，同比多增3150亿元。

初步统计，2021年社会融资规模增量累计为31.35万亿元，比上年少3.44万亿元，比2019年多5.68万亿元。