郑棉延续上行 市场看好节后需求

研报正文

期现货市场

国内重要资讯

1.据全国棉花交易市场数据统计，截止到2022年1月13日，新疆地区皮棉累计加工总量505.84万吨，同比减幅3.6%。其中，自治区皮棉加工量311.18万吨，同比减幅3.5%;兵团皮棉加工量194.66万吨，同比减幅3.5%。

2.临近假期，下游、贸易商刚需补库心态较为浓厚。据了解，因近几日走货稍有回暖，山东、河南等地的多数纱厂库存也呈现下降走势，商家多看好年后市场。

目前来看，部分纱厂已有开始放假情况，预计未来一周，多数中小型纱厂将陆续放假。

3.海关总署最新数据显示，2021年12月，我国出口纺织品服装302.11亿美元，同比增长15.3%，环比上升5.42%。其中出口纺织纱线、织物及制品142.8亿美元，同比增加16.21%，环比增加5.95%；出口服装及衣着附件159.27亿美元，同比增加14.5%，环比上升3.33%。

2021年1-12月，我国纺织品服装累计出口3154.66亿美元，同比增长8.4%；其中纺织品出口1452.03亿美元，同比下降5.6%；服装累计出口1702.63亿美元，同比增长24%。

国际重要资讯

1.2021年12月31日-2022年1月6日，2021/22年度美国陆地棉净签约量为9.09万吨，较前周显著增长，较前四周平均值增长85%。主要买主是中国（3.16万吨）、印度、土耳其、巴基斯坦和越南。

美国2022/23年度陆地棉净出口签约量为8686吨，主要买主是巴基斯坦。

美国2021/22年度陆地棉装运量为3.8万吨，较前增长60%，较前四周平均值增长27%，主要运往中国（1.34万吨）、越南、土耳其、墨西哥和巴基斯坦。

2.USDA1月供需报告显示，2021/22年度，全球棉花供需数据的调整相对较小，主要的调整是产量环比减少60.8万包。

全球产量下调的原因是美棉产量减少，印度产量减少50万包，这些减少完全抵消了中国、澳大利亚和巴基斯坦产量的增加。

全球棉花消费量环比基本没有变化，中国消费量减少50万包被印度、墨西哥和巴基斯坦的增加所抵消。

全球期末库存环比减少72.6万包，为8500万包，同比减少340万包。

3.11月澳大利亚棉花出口9.5万吨，环比（9.8万吨）减少3.3%，同比（1.4万吨）增加近600%。

从当月出口目的地来看，越南（3.7万吨）占比最高，约为39.7%；印尼（1.8万吨）占比第二，约为18.9%。

4.12月巴西棉花出口约27.1万吨，环比（16.6万吨）大增62.7%，同比（37万吨）减少26.9%。

从当月出口目的地来看，中国（11.5万吨）占比最高，约为42.3%；越南（3.6万吨）占比第二，约为13.1%；其他主要包括孟加拉（2.8万吨）占比10.2%，土耳其（2.5万吨）占比9.3%，巴基斯坦（2.5万吨）占比9.3%和印度尼西亚（2.1万吨）占比7.8%。

市场数据跟踪

整体观点

上周郑棉价格延续上行，已经站上前期平台。本周继续延续此前逻辑，即市场预期节后需求可能会重新起来，同时可以看到纱厂和坯布厂补库有补库意愿。

现实情况是，纱厂当前棉花库存见底，而棉纱库存开始进一步下降，后续不得不进行棉花采购，不过考虑当前纱厂及下游进入停工期，下游工厂可能在节后买不到更便宜的棉花，不得不延长假期，2月库存将不得不去消化库存，开工预计偏低，后续棉价将跟随外盘走势进行。

技术上看，郑棉05短期突破前期平台，价格进一步上涨，棉价将向前高发起冲击。美棉短期达到前期高点，预期突破先冲出新高后回落确认。

近期关注轧花厂动向，下游消费情况，进口情况，政策调控情况、中美关系进展。