供需压力减弱 热卷窄幅震荡

研报正文

【行情复盘】

期货市场：

周五夜盘热卷窄幅震荡，上周热卷延续偏强震荡走势。热卷2205合约收盘价4725元/吨，跌0.71%。

现货市场：

上周各地现货价格小幅上涨，上海4.75热卷价格涨10至4940元/吨。

【重要资讯】

1、上周五大品种钢材产量934.94万吨，周环比增加7.08万吨；表观消费量915.93万吨，周环比增加7.43万吨。

钢材总库存量1334.10万吨，周环比增加19.01万吨。其中，钢厂库存量417.05万吨，周环比减少9.29万吨；钢材社会库存量917.05万吨，周环比增加28.30万吨。

2、上周唐山地区126座高炉中有57座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计41980m³；周影响产量约92.45万吨，产能利用率70.62%，周环比上升9.69%，月环比上升18.35%，较去年同期下降8.22%。

【交易策略】

热卷供需延续上周的好转态势，钢厂生产利润驱动以及政策导致的减产压力减弱，热卷产量连续增加，从钢厂复产计划来看，后期热卷产量或将继续增加。

制造业PMI回升至荣枯线上方，春节前下游备货叠加制造业生产情况好转，导致热卷需求企稳后持续好转，但表需仍弱于往年同期。

目前热卷钢厂库存处于低位，从农历来看社会库存高于去年15万吨左右，但总体来看库存压力尚可。