钢厂补库需求趋弱 铁矿向上驱动不足

研报正文

期现市场

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基本面信息

供应端：

海外矿山年末财年冲量结束后，发运出现季节性的回落，下降幅度略大，但仍符合预期。

国产矿和非主流矿仍处于下滑状态，预计后续仍将维持一段时间。

需求端：

螺纹钢产量继续增加，库存增加，表需下降，整体数据对于铁矿石中性偏空。

铁水产量反弹至210万吨上方，我们考虑到今年的环保政策和冬奥会，预计后续向上空间有限。钢厂补库需求将会趋弱。

重要数据监测

交易策略

上周铁矿石海外矿山供应季节性回落，国内矿山和非主流矿低位运行，整体铁矿石供应相对紧张。

国内日均铁水产量企稳反弹，钢厂复产成材需求表现良好，钢厂采购意愿偏强，港口库存累库速度有所放缓，疏港量企稳。

盘面价格已逐步兑现钢厂复产逻辑，按照前期公布的冬奥会限产政策，我们估算今年一季度铁水产量在210-215万吨，铁水反弹空间有限，铁矿石向上驱动不足。

若没有出现新的利多驱动，建议反弹抛空。