需求边际好转 红枣止跌反弹

研报正文

期货市场信息

上周，红枣期货价格先抑后扬，5月合约收于13480，环比+380。

现货市场信息

产区：

据卓创资讯，上周产区成交价格继续小幅下滑，跌幅在0.05-0.15元/公斤，其中，且末报价8.5-9.5元/公斤，环比持平；若羌报价9.5-11.5元/公斤，环比+0.25元/公斤；阿克苏报价7.4-8元/公斤，环比持平；阿拉尔报价7.8-8.5元/公斤，环比持平；麦盖提报价8-8.5元/公斤，环比-0.05元/公斤；巴楚报价7.8-8.4元/公斤，环比-0.15元/公斤。

销区：

据卓创资讯，河南地区特级新枣12-13.5元/公斤，一级10.5-11.5元/公斤，二级9.5-10元/公斤。河北市场特级新枣11.5-12.5元/公斤，一级10.5-12元/公斤，二级9.6-10元/公斤。

交易逻辑

基本面方面，销区价格较稳定，节前补库下，需求环比转好。

不同品级走货出现分化，一级及特级红枣好货价格较稳定，差货价格不稳，二级及以下价格稳定。

在经过大幅下跌后，红枣近月合约价格已贴水现货价格，进一步下跌驱动减弱，且在需求边际略微好转下，红枣期货价格止跌反弹。后续关注需求变化。

风险因素：需求恶化、仓单大量生成。