装置陆续集中恢复 尿素供应面宽松延续

研报正文

尿素期货行情

周一尿素期货盘面深度下挫后震荡回升，主力05合约跌2.35%收于2494元。

尿素现货行情

1、基准交割地现货价

2、国内尿素现货价格

3、相关品价格变动情况

近期基本面动向

一、尿素市场综述

【重要资讯】

现货方面，周末至今国内尿素行情弱势下行，主流及周边多下调30-60元/吨。

国内供应面来看，近期装置陆续集中恢复，但是计划停车装置较少，日产仍呈现上升趋势，供应面宽松情况短时延续。

需求面来看，下游胶板厂开工下降明显，复合肥近期陆续停车，高价抑制农业备肥跟进，场内整体交投情绪偏清淡。

距离春节还有两周时间，火运方面考虑到站时间以及人工等因素，火运新单成交放缓，而汽运方面，部分地区受疫情等影响，车辆难寻、运费增加。

近期上游多考虑节前提前收单，部分存在可谈空间，下游考虑价格低点适当补货以备节后用肥，短时来看，行情多继续偏弱运行，等待需求的支撑来缓冲目前下行行情。

【交易策略】

供应方面，保供稳价措施坚定有力，效果显著；需求方面，复合肥需求走高，淡储逐步发力。

生产企业库存高位回落，下游观望需求集中释放和淡储发力及动力煤方面的消息刺激阶段性推升盘面，保供稳价态势下出口量相对有限，需求方谨防追高。

尿素生产企业建议把握2500元上方的逢高卖保机会，需求方建议关注低位区间的买入套保机会。

二、供需情况分析

供应方面：

上周国内尿素日均产量14.33万吨，环比前一周的14.01万吨增加0.32万吨，同比去年同期日产11.65万吨增加2.68万吨。

上周国内尿素开工率64.61%，环比前一周63.17%上调1.44%。

煤头企业开工率71.17%、环比前一周的69.63%上调1.54%。

气头企业开工率46.13%、环比前一周的44.98%上调1.15%。

小中颗粒开工率62.58%、环比前一周的60.34%上调2.24%，大颗粒开工率74.47%、环比前一周的76.90%下调2.43%。

上周新增检修企业：海洋石油富岛、青海盐湖工业、山西天泽煤化工、河北省东光化工、山东润银生物化工、阳煤丰喜肥业、山东晋煤明升达化工。

其中海洋石油富岛、青海盐湖工业、山西天泽煤化工、河北省东光化工、山东润银生物化工已经恢复生产。

本周计划恢复企业：四川泸天化、贵州赤天化、四川天华、湖北三宁化工、青海云天化、阳煤丰喜肥业、山东晋煤明升达化工。

本周计划检修企业：目前暂无明确计划检修的企业。本周企业复产数量较多，预计本周国内尿素日产量在14.8-15.7万吨附近波动。

需求方面：

农业方面，上周农业需求采购量继续增加，主要受价格上涨以及对疫情的担忧，推动经销商备肥提前。

工业方面，复合肥开工率继续小幅会升，对尿素的采购稳中增加，不过板材局部开工率下降，采购量有所减少。

出口方面，虽然出口量较小，但巴基斯坦的采购消息利好国内尿素市场。

三、库存情况

2022年1月13日，国内主要港口尿素库存共计13.6万吨，环比回落1.7万吨，维持低位波动。全国尿素企业库存前期攀升至100万吨一线后回落，上周下降5.68万吨至63.67万吨。