全球库存仍低 铜盘面下有支撑

研报正文

研究观点

国债期货大涨，国内降息预期较强，美联储加息预期下美元走高，美股下挫，昨日铜价下跌，伦铜收跌0.82%至9676美元/吨，沪铜主力收至69850元/吨。

产业层面，昨日LME库存续增1675至94525吨，注销仓单占比升至12.8%，Cash/3M升水18美元/吨。

国内方面，上海地区现货由贴水转为升水390元/吨，换月后持货商挺价情绪较浓，买盘观望为主。

进出口方面，昨日国内现货进口亏损200元/吨以内，洋山铜溢价延续下滑。

废铜方面，昨日国内精废价差扩至1960元/吨，废铜替代优势提高。

消息面，力拓（RioTinto）4季度生产报告显示，该公司当期铜矿权益产量49.4万吨，同比减少6.3%，其中Escondida铜矿产量同比减少17%，2022年铜矿生产指引为50-57.5万吨。

价格层面，全球新冠每日新增确诊病例数仍高，短期需求受影响，加之美联储加息预期，情绪面偏弱，但全球铜库存仍低和国内宽松政策预期为价格提供支撑，预计铜价在淡季累库预期和低库存之间平衡，短期价格以高位震荡为主。

今日沪铜主力运行区间参考：69500-70600元/吨。

行情图解