豆粕：基差持续偏弱 短期压榨提振动力有限

研报正文

【外盘信息】

隔夜cbot大豆指数上涨0.69%，报收1351.5美分/蒲，美豆粕指数上涨0.41%，报收387.6美金/短吨

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1.NOPA：

12月大豆压榨量为1.86438（预期的1.84996亿蒲，11月份1.79462亿蒲式，去同1.83159亿蒲式耳）。

12月豆油库存为20.31亿（预期的18.92亿磅，11月18.32亿磅，去同16.99亿磅）。

2.欧盟：

截至1月16日，21/22年度大豆进口701万吨（去同809万吨）；21/22年度玉米进口826万吨（去同958万吨）；21/22年度棕榈油进口289万吨（去同330万吨）；2021/22年度豆粕进口875万吨（去同973万吨）；21/22年度油菜籽进口257万吨（去同402万吨）。

3.USDA：

截至2022年1月13日当周，美国大豆出口检验量为1720497吨，前一周修正后为985455吨，初值为905149吨。去年同期，美国大豆出口检验量为2326710吨。

本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为33447982吨，上一年度同期43456421吨；4.Anec：巴西大豆出口表现强劲，1月大豆出口量达到432万吨，此前预估为427.4万吨。

【策略】

气象模型显示南美地区未来几周降雨显著增加，作物生长前景改善，加之1月期间巴西装运维持正常，缺乏利多题材支撑。

美豆12月压榨虽高于预期，但近期美豆粕单边及现货基差走势持续偏弱，短期压榨提振动力可能仍然有限，建议继续以逢高空思路对待。