供需两淡 不锈钢跟涨力度偏弱

研报正文

研究观点

近期高镍铁价格持稳运行，精炼镍与镍铁价差处于历史高位，对镍铁价格形成一定支撑，但随着春节临近，市场成交偏淡。

昨日不锈钢期货价格维持高位震荡，因春节假期临近，下游与贸易商正陆续进入假期状态，现货市场供需两淡，基差处于上市后的下边界。

近期不锈钢期货价格表现偏强，但其自身供需一般，主要受益于镍价大涨之后的低估值牵引和仓单隐忧下的资金推动。

目前精炼镍对镍铁升水高达十年峰值，因而导致不锈钢相对估值偏低。但不锈钢自身供需并没有太过乐观，中线新增产能压力偏大，近期现货价格跟涨力度偏弱，基差处于上市后的下边界，过度追高亦需谨慎。

策略：谨慎偏多。短期镍价对不锈钢价格估值牵引依然存在，不锈钢价格以反弹思路对待，但其自身基本面驱动不足，不宜过度追势。

关注要点：不锈钢新增产能、不锈钢社会库存、不锈钢期货仓单。

市场行情跟踪

铬矿与铬铁：

不锈钢：