贸易商惜售意愿较强 红枣小幅震荡

研报正文

行情复盘

期货市场：红枣期价周二小幅震荡，收涨0.15%至13425元/吨。

现货市场：销区红枣价格以稳为主。沧州市场特级红枣以质论价11500-13500元/吨，河南特级现货11800-13500元/吨，广东特级现货12500-15000元/吨。

主要观点及操作建议

节前备货以及对后续疫情防控政策存在担忧，近几日河北市场发货量提升明显，河南市场因中高风险地区物流略受影响发货有所下降。

红枣样本企业延续去库存态势，上周样本企业库存环比建设5.99%，本周末以前物流将逐步停运，年前红枣现货交易将逐步结束。

目前限制现货价格因素主要是市场上仍存有一定量的陈季相对低价红枣库存，按照目前销区现货价格来计算贸易商销售利润明显低于往年，十分低迷，据客商反馈，目前余货不多，因此现货价格回落幅度十分有限。

据卓创数据，本年度红枣减产幅度在50%，年后二次补库后市场供给可能开始逐步偏紧，且随着陈季库存逐步消化，后期加工企业和贸易商有一定提价需求。采购量不及往年同期的红枣加工企业可考虑逢低适当买保。

现货市场情况

（一）红枣现货市场情况

（二）红枣存储商利润情况

2021年红枣种植成本整体较高，根据卓创资讯的持续跟踪，整体核算新疆红枣种植成本约2000-3000元/亩，人工成本、农资、水费等各种费用提高是不争的事实，结合产业从业者对今年开秤价提高的情况下，枣农利润稍有提高。

而对于加工厂、批发商来讲，今年原料枣价格高企，出疆运费也同比明显上涨，产区经销商尚有一定利润，但销区贸易商利润低迷，部分在高价采购贸易商因利润微薄惜售意愿较强。

目前销区市场尚存部分低价陈季红枣对现货价格形成压制，后期随着陈季红枣库存的消化，经销商预计有较强的提价意愿。

（三）相关滋补类品种价格走势

（四）新疆产区天气情况

产区余货数量较少，交易已接近尾声。