镍近期反复冲高受阻 关注宏观因素影响

研报正文

期货情况

镍主力2202收于164170，涨0.85%，偏强震荡，逐渐换月。
现货情况

2022年1月18日金川集团电解镍Ni9996上海报价167000元/吨，金昌报价166550元/吨，佛山报价167300元/吨，较上一交易日上涨2000元/吨。

目前节前下游基本都备货完成，现货市场成交清淡，市场采购交投稀少，昨日现货升水基本持稳，金川镍市场现货报价升水4000-4500元/吨，俄镍方面现货升水对2202合约报升水1600-1700元/吨。

镍豆方面，市场现货稀少，报价均是下周到货的货源，价格平均在1000-1200元/吨，市场部分高价报至1500元/吨。

据SMM了解，印尼wedabay园区安嘉镍业两条镍铁产线分别于12月底，1月初投产，目前已有一条产线出铁。截止目前为止，纬达贝共投产32条镍铁产线。

安嘉镍铁产线炉子为60000KVA，若达产，单条产线可增加约1.2万镍吨/年产能。余下两条或于2月份陆续投产。

1月18日，SMM高镍生铁均价1362.5元/镍点（出厂含税），较前一日均价持平。前一日华东两钢厂成交高镍生铁共计上万吨，成交价格在1370-1380元/镍点（到厂含税）区间内，镍铁成交价较前期小幅回落。

宏观及行业资讯 

央行副行长刘国强指出，当前经济面临三重压力，“稳”本身就是最大的“进”。在经济下行压力根本缓解之前，进要服务于稳，不利于稳的政策不出台，有利于稳的政策多出台，做到以进促稳。

在岸人民币兑美元涨破6.34关口，创2018年5月来新高；10年期国债收益率创19个月新低。

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瑞典矿业公司Boliden周一表示，预计不久将恢复其在芬兰的Harjavalta冶炼厂的镍生产。去年12月24日，该冶炼厂因电炉出渣系统工艺故障导致爆炸，预计停产至1月中旬。生产中断对公司营业利润影响约1110万美元，并影响2021年第四季度产量。Mysteel估计公司2021年第四季度高冰镍产量为3500金属吨，全年产量为2.04万金属吨，同比减少19.6%.

2022年1月17日，全球最大的精炼镍生产商俄罗斯Nornickel表示，莫斯科在2021年8月至12月期间征收的国家出口税并未影响其镍出口量。俄罗斯政府征收这些税的目的是为了保护其国防和建筑业免受原材料成本进一步上涨的影响。俄罗斯的镍、钢、铝和铜出口商在2021年的最后五个月缴纳了额外的出口税。

俄罗斯官方出口数据显示，在俄罗斯8月征收关税后，Nornickel已停止出口镍，这加剧了用于制造不锈钢和电动汽车电池的金属的全球短缺。

俄罗斯官方海关数据显示，该国在2021年8月至11月出口了10300吨“未锻造”镍，使2021年前11个月的总量达到45100吨。12月份的数据尚未公布。

Nornickel说，这些数字不正确且不完整，并补充说公司没有改变向俄罗斯和国外客户的镍产品出货量。

Nornickel生产和出口精炼镍、精矿并向其芬兰工厂供应含镍半成品，Nornickel计划在2022年2月10日报告其2021年金属销售量。Nornickel将其96%的金属产品出口到欧洲、亚洲和美洲，2020年销售了221000吨镍。

俄罗斯海关数据显示，同期出口量为135500吨。Nornickel曾表示，其2021年的生产和出口受到其两个矿山突然洪水和加工厂发生事故的影响。

重要图表

交易策略

LME镍依然保持高升水和库存震荡下滑，21000美元附近仍是多头主要支撑位。

国内镍突破10月以来形成的宽波动整理区间，但反复冲高受阻后，短期内若无法再回到165000元上方，则仍有进一步回调风险，下档支撑160000，156000元。

波动节奏继续会受到宏观、汇率，及镍外盘是否获利了结等因素影响。宜短线为主。