制造业生产情况好转 热卷长期看好

研报正文

期货市场行情走势

昨日热卷窄幅震荡。

热卷2205合约收盘价4709元/吨，结算价4680元/吨，最高价4728元/吨，最低价4647元/吨，涨跌幅0.32%，成交量309719手，持仓量759828手，持仓量变化-13670手，以结算价计算涨跌变化-14元/吨。

热卷2210合约收盘价4565元/吨，结算价4542元/吨，最高价4584元/吨，最低价4507元/吨，涨跌幅0.55%，成交量13149手，持仓量62528手，持仓量变化161手，以结算价计算涨跌变化2元/吨。

现货市场情况

各地热卷现货价格维稳为主。热轧卷板4.75mm北京价格维稳至4840元/吨，武汉价格维稳至4830元/吨，广州价格维稳至4840元/吨，上海价格涨20至4920元/吨，长沙价格维稳至4930元/吨。

1月13日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量311.44万吨，环比增加5.62万吨，钢厂库存79.48万吨，环比增加0.03万吨，社会库存219.25万吨，环比下降1.2吨，总库存298.73万吨，环比下降1.17万吨，热卷表观需求量312.61万吨，环比增加5.49万吨。

相关信息 

1、2021年1-12月份，全国固定资产投资（不含农户）544547亿元，比上年增长4.9%；比2019年1-12月份增长8.0%，两年平均增长3.9%。其中制造业投资增速13.5%。

2、2021年，房地产开发企业房屋施工面积975387万平方米，比上年增长5.2%。其中，住宅施工面积690319万平方米，增长5.3%。房屋新开工面积198895万平方米，下降11.4%。其中，住宅新开工面积146379万平方米，下降10.9%。房屋竣工面积101412万平方米，增长11.2%。其中，住宅竣工面积73016万平方米，增长10.8%。

3、海关总署最新数据显示，2021年12月中国出口空调408万台，同比增长14%；1-12月累计出口5277万台，同比增长11.8%。12月出口冰箱546万台，同比下降15.7%；1-12月累计出口7166万台，同比增长2.3%。12月出口洗衣机164万台，同比下降15.5%；1-12月累计出口2191万台，同比增长1.7%。

4、2021年12月中国出口钢铁板材321万吨，同比增长6.1%；1-12月累计出口4509万吨，同比增长37.8%。

5、12月份出口汽车（包括底盘）19万辆，同比增长50.7%；1-12月累计出口汽车212万辆，累计同比增长95.9%。其中12月份出口乘用车14.8万辆，同比增长58.6%；1-12月累计出口乘用车164.1万辆，累计同比增长103.8%。

相关图表

交易策略

热卷供需延续上周的好转态势，钢厂生产利润驱动以及政策导致的减产压力减弱，热卷产量连续增加，从钢厂复产计划来看，后期热卷产量或将继续增加。

制造业PMI回升至荣枯线上方，春节前下游备货叠加制造业生产情况好转，导致热卷需求企稳后持续好转，但表需仍弱于往年同期。

目前热卷钢厂库存处于低位，从农历来看社会库存高于去年15万吨左右，但总体来看库存压力尚可。

需求进入淡季叠加房地产数据影响，热卷上行动力不足，但宏观利好政策使得市场对于节后的需求预期并不过度悲观，短期盘面维持区间震荡走势。