期现商拿货积极性提升 纯碱偏强震荡

研报正文

期货行情回顾

现货行情及基差变动

现货方面，周二国内纯碱市场偏强震荡，市场交投气氛温和。近期纯碱厂家整体开工负荷略有提升，市场货源供应量有所增加。

近期市场交投气氛好转，纯碱厂家出货情况较好，部分厂家订单充足，新单控制接单，有意挺价，局部地区价格成交重心有所上移。

华北地区纯碱市场稳中向好，部分外部轻碱货源送到河北终端价格在2150元/吨左右，重碱主流送到河北终端价格在2400-2500元/吨，本月当地玻璃厂家多执行月底定价。

华中地区纯碱市场稳中小涨，外部轻碱货源送到湖南终端新单价格在2250-2300元/吨，重碱货源送到湖南终端报价在2450-2500元/吨，当地玻璃厂实际多月底定价。

市场情况

一、纯碱企业库存连续两周高位回落

上周国内纯碱厂家库存总量为173万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比减少2.3%，同比增加98.8%。其中重碱库存96-97万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、华东、华北地区。

春节前下游用户适度备货，加之期现商拿货积极性提升，纯碱厂家接单情况明显好转，部分厂家库存下降。

二、纯碱生产企业开工率基本持平

上周纯碱厂家加权平均开工负荷81.2%，较前一周同期增加0.1个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工84.3%，联碱厂家加权平均开工77.8%，天然碱厂加权平均开工86.3%。

交易策略

纯碱行情受到下游企业和期现商补库驱动。纯碱下游需求企业原料库存有所回升，受期货盘面提振春节前现货仍有进一步提升空间。

近期期货盘面大幅拉升后接近上方压力位，建议关注2600元上方的卖出套保机会。